В прошлом финансовом году продажи iPhone сократились, в нынешнем ожидается умеренный рост. Тем не менее инвесторам не следует сбрасывать со счетов вероятность того, что в будущем нас ожидает резкое увеличение продаж. Большинство инвесторов и аналитиков Уолл-стрит предпочитают опираться на конкретные данные в своих прогнозах. Основанные на последних тенденциях, они выглядят более научными, чем оценки, построенные на возможных особенностях будущих продуктов или предположениях о том, чего на самом деле хотят потребители.

В случае Apple экстраполирование недавних трендов в будущее — не самый надежный подход, полагают в Insider pro. В самом деле, продажи ключевого продукта компании, смартфонов iPhone, в последние годы отличаются высокой нестабильностью.

Прошлое iPhone не предсказывает его будущее.
Урок, ко­то­рый ин­ве­сто­ры могли бы из­влечь из ис­то­рии про­даж Apple, со­сто­ит в том, что они не сле­ду­ют ка­ко­му-ли­бо ре­гу­ляр­но­му шаб­ло­ну.

Пять лет назад iPhone все еще оста­вал­ся от­но­си­тель­но новым про­дук­том. В то время рас­ту­щая по­пу­ляр­ность смарт­фо­нов и по­сто­ян­ное уве­ли­че­ние числа сотовых опе­ра­то­ров-парт­не­ров было ос­нов­ной дви­жу­щей силой, сто­я­щей за взрывным ро­стом про­даж. В 2012 фи­нан­со­вом году про­да­жи и вы­руч­ка в сегменте iPhone под­ско­чи­ли более чем на 70%.

В по­сле­ду­ю­щие два года спрос зна­чи­тель­но за­мед­лил­ся. В 2014 фи­нан­со­вом году число про­дан­ных iPhone вы­рос­ло всего на 13%, вы­руч­ка уве­ли­чи­лась на 12%.

В ста­тье 2014 года на сайте Quartz Кри­сто­фер Мимс писал, что «Apple пе­ре­ста­ла расти». По его мне­нию, новые смарт­фо­ны с боль­ши­ми экра­на­ми, по­яв­ле­ние кото­рых тогда ожи­да­лось, «озна­ча­ют, что со­хра­ня­ет­ся неко­то­рый по­тен­ци­ал роста вы­руч­ки, но не более того».

Он силь­но оши­бал­ся. В 2015 фи­нан­со­вом году про­да­жи iPhone взле­те­ли на 37%. Бла­го­да­ря более вы­со­кой сто­и­мо­сти новых iPhone 6 Plus (и рас­ту­ще­му спро­су на то­по­вые мо­де­ли с боль­шим объ­е­мом па­мя­ти), вы­руч­ка в сег­мен­те под­ско­чи­ла на 52%.

После столь силь­но­го им­пуль­са боль­шин­ство ана­ли­ти­ков ожи­да­ли даль­ней­ше­го роста (хотя и более сдер­жан­но­го) в 2016-м. Они опять ока­за­лись непра­вы. Про­да­жи сни­зи­лись на 8% в го­до­вом ис­чис­ле­нии, вы­руч­ка упала на 12%.

Совершают ли аналитики в очередной раз ту же ошибку?
По мне­нию ана­ли­ти­ков Уо­лл-стрит, сни­же­ния про­даж iPhone не будет, но и осо­бо­го роста не пред­ви­дит­ся. Неуди­ви­тель­но, что оцен­ки весь­ма раз­нят­ся. В сред­нем на бли­жай­шие два года экс­пер­ты про­гно­зи­ру­ют уве­ли­че­ние спро­са на 4−6%.

Пе­ре­оце­нив про­да­жи Apple в про­шлом году, ана­ли­ти­ки со­вер­ша­ют ту же ошиб­ку в этом, но со зна­ком минус. Как по­ка­за­ла ди­на­ми­ка про­даж по­след­них лет, за рез­ким сни­же­ни­ем может сле­до­вать вы­со­кий рост.

Причины для оптимизма в отношении следующего iPhone
Боль­шин­ство обо­зре­ва­те­лей со­глас­ны: iPhone 7 — не слиш­ком боль­шой шаг впе­ред по срав­не­нию с iPhone 6. По­яви­лись новые цвета, объем па­мя­ти вырос до 256 ГБ, исчез разъ­ем для на­уш­ни­ков, но внеш­нее оформ­ле­ние и клю­че­вые ком­по­нен­ты почти не из­ме­ни­лись.

Несмот­ря на от­но­си­тель­но скром­ное об­нов­ле­ние, в 2017 фи­нан­со­вом году про­да­жи iPhone могут вер­нуть­ся к росту. Рез­кое уве­ли­че­ние числа поль­зо­ва­те­лей в про­шлом озна­ча­ет, что мно­гие уже го­то­вы об­но­вить свои смарт­фо­ны. Этот про­цесс, по­хо­же, ком­пен­си­ру­ет недо­ста­ток но­виз­ны в iPhone 7 и iPhone 7 Plus.

За­бе­гая впе­ред, мно­гие экс­пер­ты ожи­да­ют «ре­во­лю­ци­он­но» но­во­го iPhone 8. Его вы­пуск на­вер­ня­ка будет при­уро­чен к 10-ле­тию по­яв­ле­ния смарт­фо­на. Новый ди­зайн может вклю­чать в себя це­ли­ком стек­лян­ный без­ра­моч­ный кор­пус, бес­про­вод­ную за­ряд­ку и изо­гну­тые OLED-экра­ны.

Если слухи ока­жут­ся прав­ди­вы­ми, про­да­жи могут уско­рить­ся, как и два года назад. Число же­ла­ю­щих об­но­вить свои смарт­фо­ны будет расти в 2018 фи­нан­со­вом году на­ря­ду с уве­ли­че­ни­ем числа поль­зо­ва­те­лей, пе­ре­клю­ча­ю­щих­ся с устройств на Android. Вы­рас­тут ли про­да­жи на 37%? Ско­рее всего нет, но го­до­вые темпы роста в 20% вполне до­сти­жи­мы.

Хотя неко­то­рые ана­ли­ти­ки до­пус­ка­ют такую воз­мож­ность, по­дав­ля­ю­щее боль­шин­ство опа­са­ют­ся де­лать сме­лые про­гно­зы в от­но­ше­нии про­даж Apple после сла­бых ито­гов этого года. С дру­гой сто­ро­ны, из­мен­чи­вость спро­са в бли­жай­шем про­шлом го­во­рит о том, что ди­на­ми­ка про­даж за год или два яв­ля­ет­ся пло­хой ос­но­вой для про­гно­зов на бу­ду­щее. Ин­ве­сто­рам не стоит иг­но­ри­ро­вать про­шлое, но и уде­лять по­вы­шен­ное вни­ма­ние по­след­ним тен­ден­ци­ям в про­да­жах также не сле­ду­ет.